在現(xiàn)階段鐵路運輸成為了中國交通運輸發(fā)展模式的首要選擇，特別是在能源價格高漲的背景下，重點發(fā)展鐵路運輸這種低耗能、低成本、長距離、大運力以及安全性好的運輸方式具有現(xiàn)實意義。
中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃明確了中國在鐵路網(wǎng)建設(shè)的方向，對比世界各主要經(jīng)濟(jì)體，我國的鐵路網(wǎng)建設(shè)有巨大的發(fā)展空間。“十一五”規(guī)劃鐵路方面投資(包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和車輛投資)將達(dá)到1.5萬億元，是十五期間投資的大約4倍。
未來客運高速和貨運重載將成為發(fā)展重點，隨著國家政策在核心部件國產(chǎn)化方面的扶持，國產(chǎn)鐵路配件產(chǎn)品將在未來動車組的配套和重載升級方面取得突破，我們認(rèn)為鐵路配件類公司未來可能有較大上升空間。
鐵道部實行質(zhì)量認(rèn)證體制，形成較高的行業(yè)壁壘，任何企業(yè)生產(chǎn)的鐵路配件產(chǎn)品須通過鐵道部的質(zhì)量認(rèn)證，因此一旦企業(yè)進(jìn)入了鐵道部的供貨系統(tǒng)，說明該企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到非常高的水準(zhǔn)。
我們選取了5家經(jīng)營鐵路配件方面的公司，他們的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)配件、鐵路路軌配件和各類機(jī)車車輛配件。時代新材(行情股吧)的產(chǎn)品包含橋梁支座、CA砂漿和彈性元件，基本上可以滿足鐵路建設(shè)從前期、中期到后期投資不同的需求高峰；晉億實業(yè)(行情股吧)的產(chǎn)品是鐵軌的緊固件；晉西車軸(行情股吧)、南車時代和天馬股份(行情股吧)的產(chǎn)品都是鐵路機(jī)車車輛配件。
我們估計2009-2011年將是鐵路配件業(yè)的高速發(fā)展期，我們看好那些具有行業(yè)龍頭地位、產(chǎn)能擴(kuò)張顯著、技術(shù)優(yōu)勢突出的上市公司。因此我們推薦時代新材、晉西車軸，天馬股份和南車時代；由于估值過高，我們給予晉億實業(yè)(行情股吧)同步大市評級。